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由 Tony234 » 週四 15 3月, 2007 01:10
先看看這次調整的兩個借口,
日圓利差交易: 市場熱錢, 部份是來至借入底息的日圓。遇上日圚升值, 基金獲利, 資金流走。 流動資金過多, 是全球性的問題, 日圓利差並不是唯一原因, 短線做成熱錢減少, 但不會做成中期的影響。
美國次級貸款機構壞帳上升及破產, 次級(底質素)的按揭出問題, 可以是大市場的預警。但次級按揭市場細, 美國經濟規模大,其他經濟環節表現強勁,距離經濟全面衰退仍然很遠, 仍有時間修正。 經濟, 市場, 及政策三者是互動的, 如果問題惡化, 聯儲局可能減息, 美元匯率下跌, 令房地產價值變得吸引, 減底房產爆破的可能性。不要看底最有錢有勢的美國政府, 調控經濟的能力。
後市去向如何?
我對國企較有興趣, 所以會針對國企為主。 資金過盛, 股票價格己反映2-4年後的合理價值。 但未來10年中國經濟仍然可以有每年8%左右的增長, 長線來說股價仍有支持。但今年中國很大幾會加息及加速人民幣升值來調控經濟, 所以今年的股市, 是上落市格局, 1-2月的高位是很難破的。
五窮六絕七翻身, 以往經過年尾的升浪, 業績期之後, 多會出現較大調整, 升浪越高, 調整也越深。 其實基金早已在1-2月(早段)已減持了部份股票, 3-4月(中段)的減持行動, 相對於基金買入成本, 仍有可觀的利潤, 也營做了悲觀氣氛。這時所有的負面訊息都會被放大, 利好的訊息完全起不了作用。 到了5-6月(未段)的清艙行動, 形成恐慌性下跌, 造就了再次入貨的幾會。每年的升跌時間未必相同, 或早或遲, 但大致上都會是以這個模式進行。
由跟風炒 轉變為 價值投資
早前說過, 我有兩種入市手法, 一種是跟風炒, 資金型牛市已完結, 跟風已不合用。 另一種是買入有潛質而被底估了的股票, 現正是時候作準備了, 看清甚麼行業在未來有升值的潛力, 甚麼股票被底估了, 行業龍頭及指數成份股可以優先考慮。 在4月以後, 在最悲觀的時候買入, 作中期的持有, 或會帶來不錯的利潤。
這種入市手法, 必須有紀律, 不可投入過多比重的資金, 因為市況未必如你所想像般發展。 可以先入1-2隻股票, 待有15%盈利後, 才再買入另兩隻股票, 如此類推。 嚴守止蝕位(15-20%)是死律, 神性不可侵犯, 是你的護身符, 防止令你陷入深淵。
以上只是交流個人意見, 大市千變萬化, 隨幾應變, 必須根據自己的承受能力及判斷作出決定, 準備多種不同應對的策略。